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　　基金管理人在四季报中表示，权益操作方面，组合坚持纯量化模型管理与长期稳健回报目标，在成长、价值与小盘风格之间维持相对均衡的底仓结构。四季度我们在模型信号改善、且对中期权益市场表现更为积极的判断下，略微上调了组合的权益仓位与目标波动水平，并相应提高了价值策略在组合中的占比，以增强组合对“盈利修复—估值再定价”阶段的捕捉能力。与此同时，考虑到四季度风格切换较快、局部拥挤交易时有发生，我们在执行层面强调渐进式调整与风险预算约束，确保仓位与波动率的抬升建立在分散化与可控回撤的基础之上，力求在把握机会的同时不过度透支组合的稳健性。