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　　某知名私募投资总监向记者表示，2025年私募基金经理年终奖差距极大，核心取决于“业绩提成+跟投分成”。从行业主流激励结构来看，从业者固定月薪多在3万元～8万元，年终奖池通常为管理费余额的50%左右，其中30%先分配给总经理，剩余部分再按个人业绩拆分；超额收益部分普遍提取20%作为业绩提成，若当年产品净值翻倍，1亿规模就能带来2000万提成，团队按三七或四六分成后，明星经理单次年终奖拿500万并不稀奇。

　　该投资总监进一步介绍，研究员层面会设立“推票奖金池”，按基金经理打分权重分配。若一只股票为团队贡献1000万元提成，推荐人通常能分到5%～10%，即50万元～100万元，但前提是该股票已被实盘买入且持有。长期激励方面，头部私募会将10%净利润纳入股权池，分三年解锁，同时强制奖金跟投，以此实现“锁人又锁心”。“牛市里‘一年买房’不是神话，但熊市年终奖普遍缩水一半甚至不发，这个行业真正是‘看天吃饭’。”

　　相比主观策略私募，量化私募的激励机制更为复杂，核心可按“PM制”与“流水线制”两类划分。上述上海百亿量化私募人士介绍称，若采用PM制，PM研发的策略收益与实际管理规模直接挂钩，奖金通常从策略带来的管理费+业绩报酬中提取，再由PM分配给团队；若采用流水线制，则需综合考量各环节对整体策略的贡献率——比如因子环节考核有效因子对alpha的贡献率，风控环节考核全年风控有效性及风险事件应对情况，交易环节考核交易成本控制与执行率，每个环节都有差异化考核举措。

　　2025年以来，私募证券产品整体表现亮眼，多数产品为投资者带来了赚钱效应。私募排排网数据显示，截至2025年11月底，有业绩记录的12415只私募证券产品中，11256只实现正收益，正收益占比达90.66%，平均收益率为22.61%，5%分位数收益高达66.67%。股票策略无疑是2025年的“明星策略”，有业绩记录的8034只产品中，7374只实现正收益，正收益占比高达91.78%，平均收益率达27.07%，5%分位数收益更是攀升至75.34%。

　　量化多头凭借其高效的算法和数据处理能力，成为2025年股票策略中的“黑马”。私募排排网数据显示，有业绩记录的1595只量化多头产品中1533只实现正收益，正收益占比96.11%，平均收益率高达36.24%，不仅在股票策略各子策略中排名第一，也远超股票策略整体平均水平，5%分位数收益为64.03%。量化多头在捕捉市场微观交易机会、行业轮动以及因子选股方面的优势得到充分发挥，尤其在2025年市场热点切换较快的环境中，展现出较强的适应性和盈利能力。

　　主观多头和量化多头作为股票策略中的主流子策略，2025年以来主观多头表现明显不及量化多头。5530只主观多头产品中5008只实现正收益，正收益占比90.56%，平均收益率为27.05%，与股票策略整体平均收益基本持平，大幅跑输量化多头近10个百分点。不过，主观多头产品5%分位数收益高达82.57%，在各子策略中最高。这表明尽管面临量化策略的竞争，主观多头管理人在深度研究、个股价值挖掘以及宏观趋势判断上的核心能力依然突出，部分头部管理人凭借对优质赛道和龙头企业的精准把握，实现了不菲的收益。